引发车企海外淘宝潮,海外并购需谨慎

日前,潍柴动力透过旗下子公司潍柴动力国际发展有限公司,以299万欧元竞拍获得法国博杜安公司的相关资产,该资产的账面价值约为1382万欧元,有关交易现正进行行政审批程序。

事件缘起

据了解,对于公司本身规模做大做强来说,收购国外公司是潍柴动力走出国门很重要的一步,这对于我国装备制造企业实现国际化来说意义重大。但是,并购事件也招来广泛质疑,认为国内企业海外并购尚有很多国内功课要做。

2月23日,潍柴动力发布公告,透露其全资子公司———潍柴香港以299万欧元,通过竞拍获得法国零部件企业博杜安公司的相关资产,目前该项目正履行相关行政审批程序。

兼并重组 做大做强

法国博杜安股份有限公司成立于20世纪初,是全球性的海运供应商,注册资本为355万欧元,注册地位于法国普罗旺斯地区卡西市。

国家信息中心在一份报告中指出,目前我国汽车零部件企业规模仍比较小,80%规模以上的企业销售收入不足1亿元,产品附加值低,技术创新层次和质量有待增强,汽车零部件企业的兼并重组已是刻不容缓。

该公司主要从事发动机及驱动总成的设计、开发和销售,以生产16L及以上高端、大功率柴油发动机为主。由于公司以出口为主,在金融危机中遭受重创,2008年底进入破产程序。

某咨询公司分析师对记者坦言:“未来几年,中国汽车零部件企业在国内的联合、兼并、收购、重组将会不断出现,只有在国内发展壮大了,才能考虑海外并购。海外并购对我国汽车零部件企业而言,不是现实的战术要求,而是一个长远的战略需要。”

据了解,起初有6家企业参与竞争。经过筛选,法院唯独认可了潍柴动力的重组计划书。最终,潍柴动力以299万欧元的低价购得博杜安公司,并投入500万欧元重新恢复生产。

加强防范 降低风险

据悉,目前潍柴动力的发动机产品主要集中在12L以下,博杜安公司是以16L及以上大功率发动机为主。借低价海外并购,潍柴动力不仅填补了技术研发空白,同时还可以利用欧洲工厂有效避免出口时的汇率波动风险,占领当地市场更有成本上的优势。

2008年是日本公司的疯狂并购年。据统计,日本2008年海外并购总额高达778亿美元,位居亚洲国家之首。与过去追逐标志性资产的高风险做法相比,他们如今更偏爱中小规模的交易。

尽管金融危机被业界人士普遍认为是海外并购的良机,但相关人士指出,低价并购海外企业的机遇中也潜藏着风险。

新时代证券汽车行业分析师彭昊表示,潍柴动力这次海外收购的资金规模比较小,相对来说风险系数也会比较小。选择法国一家小公司,是出于对风险的考虑,先进行一次试探性的投资,就算有损失那也是可控的。而且在技术上,国内汽车行业的柴油机已经比较先进了,撇开引进先进技术考虑,潍柴动力可能是看到国外的机器价格相对比较便宜。

在并购法国博杜安的过程中,法国当地政府曾提出保证员工就业,保证15年内把制造柴油发动机厂留在法国本土等相关条件。

此外,更多业界专家认为,在海外并购中中国汽车零部件企业也应注意防范各种风险。要做好各种审计工作,对各种可能的风险包括财务风险、市场风险、内部组织和运营风险等,力争对被并购对象有一个全面的评估;企业还必须具备专业的交易和运作管理能力,尽可能降低外界对并购活动本身所造成的影响。

清华大学汽车工程系汽车发展研究中心主任李显君:

政府引导 有序竞争

管理、 文化、 研发 三大能力缺一不可

当前,在兼并重组国外企业的过程中,出现了国内企业竞争无序的现象,不仅增加了生产成本,也造成了企业和国家资源的浪费,往往得不偿失。

清华大学汽车工程系汽车发展研究中心主任李显君认为,潍柴动力收购法国零部件企业博杜安,体现了中国零部件企业在金融危机的大环境下有能力实现国际化战略。

广汽集团副董事长兼总经理曾庆洪在两会期间就曾呼吁,“中国政府应在符合国际惯例的基础上,为中国汽车企业国内外进行兼并重组给予支持和引导,以避免国内同行在国外资产价格严重贬值之际,进行恶性竞争。”

纵观20世纪90年代末到本世纪初的10多年里,国际汽车及零部件企业出现了多次产业重组和企业并购的浪潮,借鉴成功的经验,吸取失败的教训,对潍柴动力来说才是当前最关键、最重要的事。

天时地利,让中国零部件生产企业看到了海外并购的希望,但只有先练好了内功,才能在激烈的国际市场竞争中占有一席之地,才能在海外并购的征途中,迈出坚实的脚步。

在我看来,潍柴动力可能面临法国政府和工会的强势压力,这包括工厂保留在本土、不能随意裁员、员工福利待遇不能消减等,这些都不是最关键的问题。潍柴能走出跨国并购这一步,我相信它已经在战略上做好了应对的准备,但保持谨慎的态度是非常必要的。

各方观点

通用、丰田、福特等跨国汽车巨头之所以能实现全球化运作,最关键的一点就是拥有成熟的管理模式、文化模式和研发平台,统称为三大能力。一家企业如果想实现国际化战略,建立全球经营体系,就绕不过这三大能力的培养,而且必定是缺一不可。

清华大学汽车工程系汽车发展研究中心主任李显君:

如果仅仅通过资本输出和委派一个领导班子,兼并后的跨国企业肯定不会很好地完成与母公司的融合。到最后,类似克莱斯勒和戴姆勒分手的情况会再度发生。甚至出现国内母公司盈利后“输血”补充被并购的企业,这种单纯为了实现国际战略采取“打肿脸充胖子”的做法不值得提倡。

纵观20世纪90年代末到本世纪初的10多年里,国际汽车及零部件企业出现了多次产业重组和企业并购的浪潮,借鉴成功的经验,吸取失败的教训,对潍柴动力来说才是当前最关键、最重要的事。

国家信息中心信息资源开发部主任徐长明:

国家信息中心信息资源开发部主任徐长明:

不仅收购工厂 更要掌控技术

中国不缺少资源、能源型的企业,我们需要的是领先的技术和对技术产业化的应用。因此,潍柴动力在和法国企业讨论具体并购细节时,一定要坚持对技术的掌控。

潍柴动力选择在这个时候并购法国汽车零部件企业,应该说时机的选择恰到好处。全球金融危机的时刻,有些国外零部件企业由于以出口配套为主,受到的冲击和影响较大。此时,我国汽车企业挑选那些技术基础好、配套渠道完善、对长期发展有利的国外企业作为并购对象,具有独特的战略眼光。

中国内燃机工业协会副秘书长葛红:

潍柴动力以299万欧元并购了注册资金355万欧元的法国零部件企业,在并购成本方面占得先机。但是,法国政府提出保证员工就业,保证15年把柴油发动机厂留在法国本土等相关条件值得商榷,同时潍柴需要尽快适应文化和产业上相互融合的难题,对于法国的汽车产业政策和法律、法规要尽快熟悉,避免造成不必要的损失。

从潍柴动力自身的发展来看,通过收购将获得博杜安的产品、技术和品牌,可以进一步扩展产品线,开拓国际市场,借鉴全球化发展定位的产品研发和技术管理经验,扩大产品的市场配套范围,形成新的竞争优势,推动企业各项业务又好又快地发展。同时,有利于积累国际资本运营的经验,有利于国际化人才的培养等,为潍柴动力实现“国际化新潍柴”发展战略打下坚实基础。

如果仅仅为收购法国零部件企业的工厂,收购的目的性就显得较弱,应该争取扩大技术应用的范围,允许将法国企业的优势技术带回国内应用,这才是并购的关键。

北京工业大学经管学院副院长阮平南:

中国不缺少资源、能源型的企业,我们需要的是领先的技术和对技术产业化的应用。因此,潍柴动力在和法国企业讨论具体并购细节时,一定要坚持对技术的掌控。

希望国内企业能够以理智、客观的态度看待潍柴收购法国零部件企业一事。在我看来,收购后潍柴还有很多功课要做。潍柴实施海外并购后,要努力适应当地的政策、法规和文化习惯,并逐步实现经营本土化。

中国内燃机工业协会副秘书长葛红:

潍柴是首家海外并购的内燃机企业

潍柴动力此次成功收购法国零部件企业博杜安,对中国内燃机行业和潍柴本身的发展都会产生积极作用。

最近国家出台了“汽车产业调整振兴规划”,鼓励企业加快产品结构调整,提高自主创新能力和加快产业升级步伐。虽然,关于汽车及零部件行业兼并重组的传闻不绝于耳,但目前鲜有下文。潍柴动力此时“出海吃螃蟹”,表现出敢于创新、积极向外拓展的信心与实力。

从内燃机行业发展的角度来看,潍柴动力作为内燃机工业协会理事长单位率先“出海”,迈出海外并购第一步,对于行业发展具有积极的示范效应。潍柴动力通过“走出去”实现转危为机,给我国内燃机行业增强了必胜的信心。

从潍柴动力自身的发展来看,通过收购将获得博杜安的产品、技术和品牌,可以进一步扩展产品线,开拓国际市场,借鉴全球化发展定位的产品研发和技术管理经验,扩大产品的市场配套范围,形成新的竞争优势,推动企业各项业务又好又快地发展。同时,有利于积累国际资本运营的经验,有利于国际化人才的培养等,为潍柴动力实现“国际化新潍柴”发展战略打下坚实基础。

北京工业大学经管学院副院长阮平南:

海外并购需谨慎

潍柴动力并购法国零部件企业,在一定程度上体现了我国汽车零部件企业,尤其是关键零部件企业的发展实力。纵观国内诸多行业中的重点企业并购国外企业的案例后,不难发现,海外并购确实需小心谨慎。

首都钢铁集团曾经试图收购秘鲁一家铁矿企业,后来因为管理、政策、文化等多方面差异,最终没能取得理想的结果。另外,TCL集团曾经希望通过收购一家法国企业,拓展国际营销渠道,最终以不欢而散收场。近日,联想集团的全球个人电脑业务出现经营性亏损,当初很多人都为联想并购IBM个人PC业务而褒奖,现在来看,联想并购海外企业后的“融合与消化”仍需时间。

通过以上案例,并不是打击国内企业海外并购的举动,而是希望能够以理智、客观的态度看待潍柴收购法国零部件企业一事。在我看来,收购后潍柴还有很多功课要做。潍柴实施海外并购后,要努力适应当地的政策、法规和文化习惯,并逐步实现经营本土化。

从全球制造业的发展趋势来看,从20世纪70年代开始,单纯依赖扩大企业规模,朝单一组织集团扩张,延伸产品线的模式,正逐渐受到质疑。与此同时,一种被称为“集群式发展”的模式越来越受推崇。以美国通用汽车为例,它曾经提出实行平台化管理、模块化研发、全球采购的经营理念,与规模外扩相比,这属于“内涵式”扩张。一方面回避了因企业兼并带来的风险;另一方面通过“契约”关系,实现企业运营效率最大化和运营成本最小化。

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